المحللون يخفضون أرباح الربع الأول على الرغم من نمو السوق

خفض المحللون تقديراتهم لأرباح الربع الأول بهامش أكبر من المتوسط، حيث غذت أزمة السيولة المصرفية المخاوف من الركود الذي يلوح في الأفق.
انخفض التقدير التصاعدي لعائد السهم للربع الأول - مجموع متوسط ​​التوقعات لكل شركة في مؤشر S&P 500 - بنسبة 6.3٪ إلى 50.75 دولارًا. قام المحللون بتخفيض تقديراتهم للأرباح الفصلية بمتوسط ​​2.8% على مدى السنوات الخمس الماضية وبمتوسط ​​3.8% على مدى العشرين عامًا الماضية. ما يقرب من 75% من توقعات أرباح الشركات المدرجة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للربع الأول كانت سلبية.
لا تنطبق هذه الظاهرة فقط على الشركات المدرجة على مؤشر S&P 500. كما خفض المحللون توقعات مؤشر MSCI US وMSCI ACWI خلال نفس الفترة. وبالمثل، خفض المحللون أيضًا توقعاتهم لربحية السهم لشركات S&P 500 بنسبة 3.8٪ لعام 2023 بأكمله، أي أكثر من متوسطات 5 و10 و15 و20 عامًا.
وقد أثار الإغلاق المفاجئ لبنك Signature Bank وبنك Silicon Valley مخاوف واسعة النطاق بشأن السيولة، إلى جانب التضخم ومخاطر الركود المحتملة. ويمكن أن يكون التشاؤم العام بشأن توقعات الأرباح مرتبطًا أيضًا بالأداء الضعيف المتوقع في قطاعات المواد والرعاية الصحية وتكنولوجيا المعلومات والاتصالات.
خفض المحللون توقعاتهم لـ 79% من أسهم قطاع المواد، متوقعين انخفاضًا بنسبة 36% في أرباح الصناعة. من المتوقع أن تنخفض أرباح صناعة أشباه الموصلات بنسبة 43٪ على أساس سنوي. ومع ذلك، ارتفعت الأسهم في كلا القطاعين خلال هذا الربع، مع ارتفاع المواد بنسبة 2.1٪ وارتفاع أشباه الموصلات PHLX بنسبة 27٪، مدفوعة بالحماس للإنفاق على الذكاء الاصطناعي.
وكان أحد التأثيرات المترتبة على التغير في توقعات أرباح السهم هو التغير في نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة لمدة 12 شهراً على مؤشر ستاندرد آند بورز 500، والتي ارتفعت إلى 17.8 من 16.7 في الربع الأول. وتزامن ارتفاع المؤشر مع انخفاض تقديرات ربحية السهم. وفي السنوات العشر التي سبقت كوفيد-19، بلغ متوسط ​​نسبة السعر إلى الربحية للمؤشر 15.5.